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服裝紡織1月我國紡織品服裝出口同比下降0

发布时间:2020-01-10 06:51:09

服装纺织:1月我国纺织品服装出口同比下降0.42% 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆一周行情回顾及观点本周上证综指、深证成指、沪深 00分别涨0.9 %、1.6 %、1.10%光大纺织服装板块涨 .82%,其中纺织、服装板块分别涨 .49%、4.09%

本周国家统计局数据显示1月我国CPI同比涨4.5%,环比上涨0.4个百分点,其中衣着类价格同比涨 . %,环比回落0.5个百分点;海关总署数据显示1月我国纺织品服装累计出口215.19亿,同比降0.42%,为金融危机后首次负增长,其中纺织品出口同比降6.80%,服装及附件同比增 .51%,鞋类同比降1. %

我们认为,1月全国CPI数据意外上升主要系春节因素影响食品价格同比涨幅较大(10.5%)所致,衣着类价格环比回落符合我们此前12月( .8%)为本轮通胀拐点的判断,预计二季度受基数较高及去年秋冬召开的12年春夏订货会提价幅度收窄影响将继续走低

1月纺织品服装出口负增长符合我们预期,元旦春节假期原因导致工作日缩短(17天)为主要原因,预计2月出口增速会迎来较大反弹,原因有三点:(1)11年春节在2月,基数较低;(2)春节后一个月工厂往往加班完成延迟至年后的订单;( )欧洲寒流促出口订单激增

因此,短期内仍可以适度参与纺织制造板块,特别是处于产业链相对上游的企业,纺织制造企业原材料库存已经基本处于低位,补库存周期已经展开,但是由于经济大环境未现实质性改变,大部分企业持“走一步看一步”态度,本轮补库存幅度应该不大,仍推荐估值处于低位的行业龙头,如存在补涨可能的鲁泰A

受寒流影响,部分以冬装出口为主的企业可能存在交易性机会

目前品牌类公司估值已具备安全边际,需等待终端销售转好的正面信号由于春节较10年提前,预计2月份品牌终端销售增长有限同时受寒流影响,品牌服装短期内存在较大不确定性(销冬装库存VS侵春装销售,冬装毛利VS春装新品全价毛利),建议密切关注寒流变化及终端销售情况

◆行业公司动态:

(1)2/6 宣布大裁员去年净利润或跌逾50%;(2)爱马仕中国品牌“上下”将在巴黎开设零售店;( )爱马仕2011年营收同比增长18. %;(4)LVMH旗下基金公司成功入股欧时力;(5)气候变化中寻找商机,欧洲严寒拉动浙江保暖用品出口;(6)USDA:2012年2月全球棉花供需预测;(7)卡奴迪路:深圳、上海、北京三地IPO路演;(8)九牧王、富安娜、探路者股权激励计划;(9)报喜鸟:控股股东报喜鸟集团股权质押;(11)华润锦华:终止重大资产重组

◆行业数据汇总:

原材料: 28级棉现货:19472元/吨(0.62%);美棉CotlookA:101.75美分/磅(0. 0%);粘胶短纤:17750元/吨(1.4 %);涤纶短纤:12400元/吨(-0.40%)

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